Можно и осторожность проявлять:
-------------------------------------------------------------
9 апреля 2006 The Washington Post
Российский газовый кризис
Надвигающийся дефицит ставит перед трудным выбором
Три месяца назад российский
энергетический гигант "Газпром" заставил Украину платить за газ по резко выросшим ценам. Тогда эту историю представили как проявление политической борьбы за контроль в Киеве. Но на прошлой неделе "Газпром" объявил, что втрое повышает цены в Белоруссии, политически близкой Кремлю. Молдавию заставили
согласиться на повышение цены вдвое в течение трех-четырех лет, а остальные республики бывшего СССР уже платят за российский газ по рыночным ценам.
Правда заключается в том, что повышение цен не имеет политической окраски. Оно скорее отражает неприятные географические и
геологические особенности российских месторождений. Кремль не просто пытается использовать "Газпром" для восстановления своей власти в Белоруссии, на Украине или где бы то ни было. С "Газпромом" есть серьезные проблемы, порожденные неэффективным менеджментом и надвигающимся спадом добычи газа.
Россия контролирует более четверти мировых запасов газа – больше, чем любая другая страна. Большинство известных российских резервов (около 80%) находится в Западной Сибири и сконцентрировано на горстке гигантских и сверхгигантских месторождений. С начала 1970-х годов темпы открытия
новых месторождений снижаются. Добыча на основных гигантских месторождениях тоже неуклонно сокращается.
Нужны огромные инвестиции, чтобы компенсироваться сокращающиеся объемы, и все варианты нового производства будут дорогими и трудными. Новые месторождения на Крайнем Севере и в
восточных районах страны удалены от мест проживания значительной части населения России и экспортных рынков, что требует абсолютно новой системы транспортировки, такой как трубопроводы. Кроме того, многие месторождения обнаружены на территориях с весьма тяжелыми условиями, где разработка технически
и финансово трудна.
"Газпром" не располагает ни капиталами, ни технологиями, которые понадобятся. Контролируемая государством компания уже увязла в долгах и обременена дорогостоящими обязательствами в виде снабжения населения России и ее друзей дешевым газом. Компания вынуждена
работать с иностранными партнерами.
До сих пор "Газпрому" удается предупреждать кризис. Экономическая стагнация в бывшем СССР и Восточной Европе с 1990-х годов уменьшила спрос на газ. Россия, у которой тогда были излишки, резко увеличила газовый экспорт и взяла на себя
контрактные обязательства, которые останутся в силе еще много лет.
Но после долгой стагнации внутреннее потребление газа в России растет по мере расширения экономики. Новая российская политика, направленная на развитие восточных регионов страны, в ближайшие годы потребует
огромных обязательств по поставке газа в эти районы (наряду с затратами на железные дороги, аэропорты и другую инфраструктуру).
Даже когда российская экономика была в упадке, страна оставалась крупным потребителем газа из-за весьма неэффективной энергетической системы. Сегодня
Россия – второй после США крупнейший потребитель газа в мире, хотя ее экономика в 20 раз меньше американской.
Электроэнергия в России производится по больше части с помощью газа, но эффективность газовых генераторов в среднем составляет 33%, тогда как в Европе – 50-55%. Более 90%
жилых домов и промышленных предприятий не оборудованы газовыми счетчиками. Газ дешевле даже угля (из крупных стран это только в России), и стимулов переключаться на топливо, которого очень много, практически нет.
В последние годы Россия увеличила газовые поставки, заставив
Туркмению продавать ей газ по сильно заниженным ценам. Но производство туркменского газа падает, и газовая отрасль Туркмении едва функционирует, так как политическая обстановка в стране отпугивает долгосрочных инвесторов. Другие центральноазиатские поставщики, особенно Казахстан, вряд ли сумеют
закрыть брешь.
В российской газовой отрасли, зажатой между растущим внутренним потреблением, неэффективностью и внешними обязательствами, грядет кризис. Учитывая огромные ресурсы страны, кажется, что есть много производителей, которые могли бы заполнить вакуум. Но ряд
политических решений создал препятствия, которые "Газпром" на руку лишь укреплять. Первое – это отсутствие доступа к контролируемой "Газпромом" сети трубопроводов. Этим объясняется то, что мало компаний интересуются газом: они знают, что не могут доставить то, что добыли, на рынок. Второй барьер для
инвестиций – низкие внутренние цены, делающие производство газа экономически невыгодным для компаний, если они не продают его за границу.
"Газпрому" нужны деньги, много денег, для инвестирования. Одновременно он заинтересован создать сильный стимул для республик бывшего СССР, с
тем чтобы они уменьшали неэффективное потребление.
Аналитики игнорируют риск сокращения российских поставок, так как сосредоточились на огромных газовых ресурсах и новых западных инвесторах, которые, хотя и осторожно, вступают в совместные предприятия с "Газпромом". Но эти
ресурсы и предприятия рассчитаны на долгосрочную перспективу, а надвигающийся кризис поставок уже разворачивается.
Дефицит газа, по-видимому, станет самым острым в ближайшие несколько лет. Если зима в 2008 году будет необычно холодной, "Газпром" в год президентских выборов
столкнется с политически неприятной дилеммой: сокращать поставки либо отечественным потребителям (избирателям), либо западным потребителям, которые являются для компании главным источником валюты.
Очень интересная статья, хотя некоторые тезисы вызывают сомнения, в частности, нехватка газа на территории РФ, и пробемы связанные с Туркменией. Складывается ощущение, что автор статьи хочет провести свою идею дозируя в статью статистические показатели потверждающие именно эту идею. Но не указывая
другие: себестоимость добычи газа, откуда взялись долги, у кого они брались (а это иностраный капитал) и, главное, под что.
Кстати : "Акции «Газпрома» выросли на новостях о подаче в пятницу в Комиссию США по ценным бумагам и биржам документов для регистрации программы американских
депозитарных расписок первого уровня. "
Мое мнение, при той динамике проникновнеия в Европу, которую сейчас демонстрирует Газпром, акции будут даже немного расти. Хотя нужно опасаться спекуляций на рынке.
А где
посмотреть их динамику за большой период?(пытался на сайте сбера,но там были неактуальные данные).
А когда и как по ним выплачивают дивиденты?
А как влияет сроки этих выплат на колебание их цены?
Очень интересно - ответте,плз!
у сбера песенка спета..загоняют лохов..крупняк и сами работники( когда им разврешили сливать свои акции) слились на хаях в начале года..теперь боковик со снижением..в отличие от нефтегаза..берите- через годик , может свои вернёте..
что ну-ну..сам небось по самые уши сел....вот -сходит вниз..аргументы давай.так -пустой трёп..я тебе дал инфу..что большие дяди ушли...менедмент тухлый., кредитов невозвращённых уймы выдали..уже пошли банкротства по обязательствам...когда нефть в цене, ставки повышаются..банки пролетают
Внимание! сейчас Вы не авторизованы и не можете подавать сообщения как зарегистрированный пользователь.
Чтобы авторизоваться, нажмите на эту ссылку (после авторизации вы вернетесь на
эту же страницу)
